【汽车人】“中概股”遇危，汽车创业还是回归A股

1. 【汽车人】“中概股”遇危，汽车创业还是回归A股

对于中国概念股，美国监管层和中国监管层，一个拒绝，一个欢迎。考虑以后的政经环境，创业公司选择在A股上市，或许是更明智的选择。
文/《汽车人》张恒
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一直以来，“中概股”因道德风险被大肆做空，被美资抛弃的声音不绝于耳。而实际上，“中概股”一直是美国本地科技股之外“最香饽饽”般的存在。打个比喻，这就是个生态系统，“老千股”也是生态中的一环。
时间进入到2020年，全球政治经济环境发生巨变，单边主义和保守主义崛起。新冠疫情造成全球经济停滞，加速了保守主义极端情绪的蔓延。尤其使得中美关系中的矛盾激化。在这个特殊时间点，“瑞幸咖啡造假”成为中美关系在金融市场当中发酵的又一敏感事件。
和以往不同，美国证券交易委员会（SEC）主席杰伊·克莱顿公开发表了一则引发巨大争议的言论。他在接受采访时表示：“因为信息披露的问题，投资者在近期调仓时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。”
资本主义信奉的是自由市场，美监管层说出如此干涉市场导向的言论确实罕见。此番言论显然是借“瑞幸咖啡造假”事件，表明了美国证券交易委员会的政治主张。有意思的是，此言一出，并没有显著影响到“中概股”的表现。“中概股”仅因做空机构的公开怀疑而出现了回调，但很快，其股价又显示出了坚韧性。
资本市场对现实事件的反应，有时会提前，有时会滞后，有时视而不见，有时会随着时间一步一步地体现出来。美国东部时间5月1日，道琼斯指数下跌2.55%，中概股ETF（KWEB）大跌5.34%。这是该“中概股”指数基金（KWEB）自2020年3月20日，也就是美股本轮阶段性低点（道琼斯指数18214点）后走出的最大单日跌幅。
具体到汽车类相关个股，汽车之家收于-9.64%，这是近期的最大单日跌幅。此外，蔚来下跌6.74%、百度下跌4.86%、易车下跌4.36%。
汽车相关的上市公司跌幅较大，也许有人会说，当天特斯拉下跌10%呢。但我们也要看到，特斯拉即便跌了10%，相比之前提到的阶段性低点时的每股350美元，现在是701美元，涨幅也超过了100%，这是不能相提并论的。
这是否说明投资者在本次调仓中，汽车相关的股票处于弱势地位？
近日，在伯克希尔·哈撒韦的股东大会上，巴菲特表示：“疫情会导致某些行业进一步衰退，比如报纸业和汽车业。”从这个角度，大致可以理解汽车之家的下跌。
从杰伊·克莱顿提醒投资者的角度，一些现金流非常紧张、在财务上不排除有更大可能发生道德风险的公司，也会被一些投资者所回避。
上帝关上一扇门，同时也会为你打开一扇窗。4月27日，我国A股创业板改革并试点注册制的方案出炉。深圳证券交易所发布了《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》，自4月28日起正式实施。
同一天，中国证监会也发布消息称，“瑞幸咖啡财务造假”以来，该部门已就跨境监管合作事宜与美国证监会沟通。据悉，瑞星咖啡已被公安、工商部等部门全部接管，造假库数据全数上交。
至此，不难看出两国监管层的态度。对美国监管层来说，他们不欢迎中国公司了。不单是政治正确，美国政要也要保证市场资金更多地支持美国本地企业。必须承认，美国监管层虽然权力大，但是跨国执法的能力还是非常有限的。对于保护投资者来说，这样的言论也没有什么不对。
中国监管层一直希望搞活A股，这需要两手抓：一是抓严监管，二是增加资本的开放性。我国高层的态度是希望好公司少去美国上市，能在A股上市，把更多的好公司和国际资本吸引过来；希望下一个腾讯和阿里，能够诞生于我国市场，造福中国投资者。
一个拒绝，一个欢迎，全球金融市场正在发生微妙的变化。
在汽车“新四化”的大潮下，我国诞生了很多优秀创业公司，其中很多还没能上市。就目前的中美关系，以及在美发生的一些事，很可能会影响这些中国创业公司未来的上市之路，以至于影响到他们的发展。
既然这些创业公司大都是着眼于中国市场，那么在认真做好做精业务的同时，选择在A股上市，而非像以前一样抢着去纽交所和纳斯达克——考虑今后的政经环境，这或许是更明智的选择。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
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2. 三只中概股集体下挫，造车新势力底气从何而来？

3. 三只中概股集体下挫，造车新势力底气从何而来

三只中概股集体下挫，甚至分别下错了13% ，4%，10%，但是并没有影响这三只，股票逆势向上而行，很多投资人不明白为什么造车新势力能够在股票市场上呼风唤雨，因为受到特斯拉股票下跌的影响，这三只股票，纷纷的大幅下挫，但是依然能够坚挺，依然在之后的交易当中，有了很大的涨幅，其实市场仍然相信，这三只中概股也就是拥有制造新能源汽车概念的股票。

一定会走出自己的新一轮的逆势上涨的走向，其实有一个很重要的原因，这三只中概股，在接近年底的时候都交出了一份非常好的答卷，他们的新能源汽车在这一年的销售中，都让人们看到了有稳步的成长，而且在成长的过程中，不单单是销售量有所提升，三只中概股新能源汽车，在技术方面也有个长足的进步，甚至有的可以与特斯拉相较短长。

我没有明白一件事情，新能源汽车，已经受到国家的重视，国家在各个领域当中，正在大力扶持新能源汽车，而这也使新能源汽车在股票市场上成为了一位新贵，这也就使得这三只还有中外股新能源汽车的股票能够一直顺风顺水，我觉得在未来的日子当中，如果在政策上没有任何变动的情况下，这三只中概股新能源汽车的股票。

就会一直的逆势生长，他们的底气来自于国家的扶持，他们的底气来自于我国汽车产业，真的想要弯道超车，造车新势力的底气来自于所有人，想在汽车这个领域超过很多合资品牌的汽车，然后用新能源这个概念打败自己的竞争对手，我觉得这才是底气能够，变成节节攀升士气的最主要原因，所以有投资兴趣的人可以去关注这三只股票。

4. 【汽车人】全球股市腥风血雨，汽车成A股“桥头堡”

由于日本、韩国、意大利出现新冠病毒大范围扩散的公共卫生事件，全球资本市场遭遇腥风血雨。A股随之上演多空大战，汽车行业成为多头主力的“桥头堡”。
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文/《汽车人》张恒
2月24日，全球资本市场上演“黑色星期一”。日韩及欧美股市一片凄惨，美国道琼斯工业指数大跌超千点，为历史上的第二次。纽交所丰田汽车开盘跌3.27%、特斯拉跌7.46%、福特汽车跌4.06%、通用汽车跌4.50%，除丰田汽车之外跌幅均超道指。而这似乎只是个开始，25日，道指再跌近900点，特斯拉、福特汽车、通用汽车再跌4个点以上，多头毫无抵抗。

这场突如其来的恐慌源于高盛发布了一份报告，称人们低估了新冠病毒对全球经济带来的负面影响。同一时间，中国以外的一些国家，尤其日本、韩国、意大利曝出了新冠病毒大规模扩散的公共卫生事件，这些国家的确诊人数和隔离人数短短几天内急剧增长。美国的一位“吹哨人”也成了热议的焦点。
海外投资人如梦初醒，周一开盘，卖盘涌出，周一没卖掉的周二接着卖，疫情带来的不确定性难以估量，对经济的影响也绝非短期。

外围市场对A股的影响将会有多大呢？周二，上证指数开盘即重挫88点，随后的一个小时，又被拉回至零刻度以上。紧接着卖盘再度袭来，两市快速下杀，创业板半个多小时跌下4个百分点。空头似乎赢得了市场，情况却再度反转，大量买盘涌进科技股，股指又被强势拉起直至收盘。2月25日当天，A股多空大战至两市成交量超1.4万亿元，为近55个月的最高，不但连续5天成交量破万亿，创业板更是创下了历史最高成交量的3200亿元。

2月25日，A股汽车类板块上涨1.72%，为56个行业板块中的第4名。从今年2月4日开始，也就是疫情刚爆发不久到2月25日，这16个交易日里，汽车类板块累计上涨了23%，同期上证指数上涨了12%。
汽车类板块一共有18家个股涨停，其中包括众泰汽车、力帆股份、江淮汽车等整车企业，还有均胜电子等上游供应商。涨幅靠前的有中通客车涨9.75%、德赛西威涨8.92%、比亚迪涨7.02%、福田汽车涨6.44%、广汇汽车涨5.42%、宇通客车涨4.84%、一汽夏利涨4.71%、北汽蓝谷涨4.07%、金杯汽车涨4.34%、长城汽车涨4.03%等。
同一事件中美股市的反应大相径庭，中国汽车股表现明显好于美国汽车股，这是为什么呢？不说汽车是疫情受益行业吗?这还分国家地区？

分析其缘由，《汽车人》认为不能孤立地从汽车行业来看，A股快速上涨和疫情在时间线上存在高度吻合。本轮股市上涨主要炒作的是科技题材，汽车“新四化”也在其中，如均胜电子和德赛西威这类的汽车电子企业、宁德时代和赣锋锂业这类锂产品和动力电池企业。
以更长的时间线来看，以科技股为主动力的创业板上涨趋势是从2019年年中开始的，只是疫情爆发后，上涨速度更快了。
2019年年中市场的焦点是什么呢？没错，是中美贸易争端。贸易争端现在似乎缓和了，但它和疫情这两件事有一个共同的特点，就是全球化受阻。无论贸易谈判如何，美国封杀中国高科技产业的策略是不会变的。新冠病毒在全球蔓延，会使各国间的交通往来急剧下降。如今国内航班机票一折、一折以下的比比皆是，可见人流降到了什么程度。

有经济人士分析认为，疫情持续时间的长短至关重要，中国历经40年才成为了全球制造业的基地。如果疫情持续时间过长，很多工厂就会从中国撤出，这对我国经济打击才是最大的。
现在的情况已经不是别的国家害怕中国的感染者了，我国上下齐心努力了一个多月，好不容易疫情有被控制的趋势，但新冠病毒已开始在其它国家蔓延。中国现在也怕日本和韩国“出口转内销”的病毒啊，山东的青岛、烟台、威海已要求从韩国入境的旅客不论国籍统一送入酒店隔离。
这波浩浩荡荡的科技股上涨，其核心的逻辑就是“不靠别人，靠自己”的国产替代潮，尤其是科技含量较高的关键零配件。其实，在过去两年，国产替代的趋势在汽车行业已经尤为明显。这次资本市场炒作的，不仅是汽车产业，还涵盖了包括移动通讯、手机，计算机等各大领域。
2月25日行业板块涨幅前10名是通讯设备、半导体、汽车类、元器件、电气设备和电信运营。中国品牌是国产替代的主推手，一方面是担心国外断货，做两手准备，比如华为；另一方面是通过国产替代降低成本，以增加市场竞争力。品牌企业会主动培养上游的零配件企业，对科技含量较高的零配件实现国产化。

如今全球经济环境异常复杂。中国最大的优势是制造业的产业链相对齐备，可以说是全球制造业最齐备的国家，没有之一。当全球经贸往来严重受阻时，只能靠自己了，国产替代浪潮势不可挡，而疫情加速了这个进程。这就是全球股市大跌，惟独A股不服，上演多空大战，且多头胜出的原因。
2月26日，A股创业板大跌4.66%，这可能是短期上涨过快的一次回调。因为中国新冠肺炎疫情最困难的时期已经过去，除湖北外多省市做到了连续多日零确诊，武汉也终于出现了“床等人”的情况。但对其他国家而言，疫情如何发展还很难讲，新冠病毒在日本、韩国、意大利等国的扩散之势不容小视，情况很难预料。中国市场和海外市场对疫情的判断完全不能同日而语，但全球化受阻带来的国产替代的大趋势已然成为了时代新篇章。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
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