中国联通混改是什么意思

1. 中国联通混改是什么意思

中国联通混合所有制改革试点的总体思路是，通过整体设计，积极引入境内投资者，降低国有股权比例，将部分公司股权释放给其他国有资本和非国有资本，实质性地推进混合所有制改革，以市场化为导向健全企业制度和公司治理机制，聚焦公司主业、创新商业模式，规模发展基础业务和创新业务，全面提高企业效率和竞争能力，实现公司战略目标，为国民经济和社会信息化、供给侧结构性改革、新旧动能转换做出积极贡献。
中国联通混合所有制改革试点将采用非公开发行和老股转让相结合的方式，引入四大类处于行业领先地位、且与中国联通具有协同效应的战略投资者：包括大型互联网公司、垂直行业领先公司、具备雄厚实力的产业集团和金融企业、国内领先的产业基金等，具体为中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里巴巴、苏宁云商、光启集团、前海母基金、滴滴出行、网宿科技、中国中车、用友软件、宜通世纪、中国国有企业结构调整基金。本次混改引入的战略投资者与中国联通主业关联度高、互补性强，有助于将公司在网络﹑客户﹑数据、营销服务及产业链影响力等方面的资源和优势与战略投资者的机制优势、创新业务优势相结合，实现企业治理机制现代化和经营机制市场化。

2. 中国联通混改后股权结构会怎么变化？

2017年8月16日，中国联通正式宣布混改方案，BATJ等14家战略投资伙伴正式入局，开启中国联通混改。混改完成后，联通集团对中国联通的持股比例从原来的62.7%降低到36.7%，战略投资者占股35.2%，员工持股2.6%，公众股东25.5%。

3. 联通混改员工政策

法律分析：联通混改后，将分成两家公司，一是联通主体公司，二是运营公司。其中联通主体公司仍属于国有体制，代表中国联通集团公司对运营公司的经营行为进行监管和支撑服务，确保国有资产的一服从一保值五安全，制定经营行为的负面清单，对联通混改后有可能产生的政策性风险进行管控，但不参与运营公司日常经营决策。
法律依据：《中华人民共和国关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》 第五条 国有企业集团公司及其各级子企业改制，经国资监管机构或集团公司批准，职工可投资参与本企业改制，确有必要的，也可持有上一级改制企业股权，但不得直接或间接持有本企业所出资各级子企业、参股企业及本集团公司所出资其他企业股东。科研、设计、高新技术企业科技人员确因特殊情况需要持有子企业股权的，须经同级国资监管机构批准，且不得作为该子企业的国有股东代表。

4. 联通混改为什么不成功

因为联通混改不符合规律或者是范式。
电信运营商最核心的是基础管道，是管道运营商，因此其核心是管道和基础用户规模，即中国移动玩命最求的连接规模、用户规模。电信运营商是基础设施提供商，因此没有基础设施了就很难运营了。
比如中国联通把云南联通、广西联通给甩卖出去，实际上就是分割自己基础设施提供商的地位，但是最后自己生存的基础都没了。所以，联通的混改模式肯定是失败的，因为其违反电信运营商的基础模式和范式。

其他原因：
和BAT这些厂商的合作基本没有了，后续的云、信息化、2C内容等全部自己处理。规模经济的基础设施，开始分割甩卖，但是也美名其曰混改。比如云南联通、广西联通混改的核心目的是处理不良资产，处理已经没有竞争力的属地公司，实际上是个外科手术，断臂求生。
因此，为了断臂求生，毅然放弃无法自我生存的2个省份公司，到底是对是错。从局部看是对的，但是从全局看是错的。如果，中国联通继续处理其他公司，那么这家公司就不是全国性的基础设施提供商，那么规模经济就谈不上了，最后的结局是越活越抽搐。

5. 中国联通的混改方案到底是什么？

中国联通曾发布过混改方案，不过，挂在上交所网站上的6则公告仅亮相了5个小时就撤了回去，甚至连当晚发布的2017年半年报也一块撤了回去。

此次26则公告再次亮相，想必把联通公司综合口、宣传口的人忙坏了。而详细与8月16日公布的混改方案进行对比，其实变化并不大。

方案仍采取“非公开发行+老股转让+股权激励”的方式：

非公开发行
公司拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，募集资金不超过约617.25亿元；

老股转让
由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的本公司约19亿股股份，转让价款约129.75亿元；

股权激励
向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，募集资金不超过约32.13亿元。



上述交易全部完成后，按照发行上限计算：

联通集团合计持有公司约36.67%股份；中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、淮海方舟、兴全基金和结构调整基金将分别持有公司约10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11%股份，上述新引入战略投资者合计持有公司约35.19%股份，进一步形成混合所有制多元化股权结构。

而对于中国联通8月16日表示的“技术原因”怎么破？也就是很多专业媒体指出的，根据证监会今年2月17日修订发布的再融资新规，非公开发行的股份数量不得超过发行前总股本的20%，中国联通混改方案中的非公开发行部分显然突破了这一比例上限。


终于，勤奋的证监会也于当晚发布了《中国联通混改涉及非公开发行股票事项》，称中国证监会认真学习贯彻落实党中央、国务院关于深化国有企业改革的决策部署，深刻认识和理解中国联通混改对于深化国企改革具有先行先试的重大意义。中国联通已在国家发展改革委等部门指导下制定了混改方案。

6. 中国联通混改试点方案已获批复了吗？

7月24日，中国联通发布公告称，母公司中国联通集团正计划以A股为平台筹划并推进混合所有制改革相关的重大事项，近日已获发改委对混改试点方案的批复，目前中国联通A 股公司正与潜在投资者进行谈判，相关投资者名单、投资金额和所占股份比例等仍需上报相关部门，获得认可后才可实施。

公告还称，此前对于有报道称百度、京东和腾讯等将向联通投资120亿美元参与混改计划，中国联通不清楚相关报道的消息来源，强调没有与任何潜在投资者签署过具有约束力的框架协议或认购协议。
2016年10月，中国联通被列入首批国企混改试点，主要针对的是国内A股上市公司中国联通股份有限公司；2017年4月5日，中国联通发布公告A股即日起停盘，结合国家有关部门要求混改5、6月份改革方案全部报出的消息，外界普遍认为，中国联通混改进入实质阶段。

之后，中国联通陆续发布停盘公告。5月9日，中国联通董事长王晓初在联通股东大会上透露了部分关于中国联通混改方案的最新进展。他表示，中国联通混改需要与十个部委进行沟通，牵涉部门多，难度大，但希望越快越好。他还透露，这次混改方案包括员工持股计划，核心员工和骨干都持有股份，没有什么大的障碍，并且联通A股混改方案将包括发行新股及出售旧股。

5月16日，中国联通再发公告称，即日起继续停盘2个月，相比之前最长20天的停盘。公告中称，中国联通正在积极推进重大事项的相关工作。这也被外界认为是混改方案正在细化中。
祝中国联通混改试点工作早日顺利完成。

7. 联通为何会成为第一家混改的企业？

据报道，根据已经公布的方案，不少业内人士表示，中国联通混改让外界看到了国企新一轮改革的气势与背水一战的决心，联通抛出了堪称迄今最为大胆、最为深刻的混改方案，堪称“史上力度最大”。

报道称首批国企混改试点主要集中在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大垄断性行业。而中国联通是唯一一家集团整体混改的试点公司，中国联通曾经三分天下，但是经过4G的落跑，目前的压力最大，对其而言，混改是翻身的希望。

在业内看来，中国联通在三大运营商中业绩最低，用户数最少，以2016年营收来看，中国电信是中国联通的近1.3倍，中国移动则是中国联通的2.6倍；以净利润来计，中国电信约为中国联通的30倍，中国移动则是中国联通的172倍。

知名电信专家表示，中国联通混改是“戴着脚镣跳舞”，既要打破旧有机制，又要做大做强国有机制，在4G上落后的联通，需要一个弯道超车的机会，有了混改的助力，5G的赛场将有更多看点。

8. 什么是联通混改的最新相关信息

12月21日，市场普遍传言称，联通集团、东航集团等6家首批央企混改试点单位，各自混改方案将于近期得到国家有关部门的批复。
尽管“央企混改”概念早有提出，且一些国企在此已有布局，但上述消息的释放，意味着“混改”将成明年市场关注的焦点话题，也预示着，“混改”概念或接替今年的国企改革概念，成为资本围猎的新对象。
多位券商分析师对21世纪经济报道记者表示，随着国企改革进入“深水区”，混改将加速落地，而由此产生的债转股、股权转让等多种混改形式，引发资本市场的新一轮行情将成大概率事件。
实际上，自10月中国联通（600050.SH）披露“混改”消息后，尽管一直未向市场披露具体方案，但股价已上涨超八成。
“混改”或引发新行情
随着首批6家央企混改试点单位有关方案即将获批，“混改”在2017年获得实质性进展将成大概率事件，由此是否将引发资本市场的新一轮行情，也被广泛讨论。
今年10月，央企“6+1”混合所有制改革试点正式推出，国家发改委同步明确东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等6家央企列入首批混改试点。
中国企业研究院首席研究员李锦对21世纪经济报道记者表示，上述6家被列入混改试点的央企，均属于垄断企业，但长期以来在混改上没有大动作，但“在国家发改委参与后，现在同时拿出方案等待批复”。
“这次混改是由各方先拿出方案，方案被认可之后，才能被列为试点，以前的试点都是过了一两年才拿出方案，属于改革方案比较重要的变化。”李锦解释，“随着一直难啃的垄断行业推行混改，对整个国企改革有牵引作用，我认为2017年将是混改的落地之年和重点突出年。”
实际上，在此前国家发改委就混改与国企改革关系的表态中，亦表明“推进混改是深化国企改革的重要突破口”。而在刚召开的中央经济工作会议中，亦指出将按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出混改的实质性步伐。
“这显示出混改的迫切性和重大意义。混改的目的，在于允许乃至引入更多的非公资本发展混合所有制经济，这也是实现改革任务可探索的有效途径。”太平洋证券一位分析师对21世纪经济报道记者说。上述券商策略分析师表示，混改将是2017年的重要看点，且在明年“有望继续强势，成为市场的希望之火”。
值得注意的是，有关混改概念在资本市场上的已有相关反应，首要体现在上述6家混改试点央企中的联通集团。
今年10月，中国联通发布公告表示参加了国家发改委召开的国企混改专题会，表态正在研究和讨论混改实施方案后，股价即节节攀升。随后，中国联通再公告称与阿里巴巴签署了战略合作框架协议，由此完成与BAT三大互联网巨头的战略合作，更令市场对其混改引进BAT的预期猜想不断。
尽管随后中国联通就发布公告澄清，但仍难阻股价的大涨趋势。根据计算，自10月首次披露混改消息后，中国联通股价已从最初的4.15元涨至最新的7.68元，上涨幅度达85.06%。
在央企混改有望于2017年取得实质性突破，并引发资本市场新一轮行情时，作为普通投资者从中获得掘金机会亦不少。
包括中金公司等在内的多家券商分析师即认为，首要投资逻辑的主线即是上文提及的首批6家央企混改试点单位旗下上市公司。
21世纪经济报道记者梳理发现，目前除中国船舶工业集团旗下拥有中国船舶（600150.SH）、钢构工程（600072.SH）、中船船务（600085.SH）三家A股上市公司外，其余5家央企均只有1家A股上市公司。
其中，东航集团旗下仅有东方航空（600115.SH）、联通集团旗下则是中国联通、哈电集团旗下为佳电股份（000922.SZ）、中国核工业建设集团旗下是中国核建（601611.SH），以及南方电网旗下的文山电力（600995.SH）。
“从中国联想已有的案例来看，其余5家混改方案即将获批的央企，虽然行情不会类似中国联想，但长期跟踪所获得的机会是存在的。”上述华南某券商分析师解释。
除此之外，员工持股计划、债转股以及国企股权转让这三大“混改”重要手段，在明年的投资机会中，同样颇值得关注。
广发证券分析师陈杰即表示，除去关注央企混改“6+1”以及已经上报国资委的“混改”试点集团下属上市公司外，基本面改善空间较大的小市值国企也应得到重视。
“对于小市值国企而言，可以通过协议转让股权、引入战略股东等市场化的模式，为股权多元化改革提供新的契机。例如，通过转让股权实现混改或更激进的‘公转私’，最终实现业绩改善与业务转型两大目的。”陈杰表示，“在债转股模式下，社会资本通过地方AMC参与国企混改，另外国企实施债转股，可借此引进第三方投资者，资金的多元化也为混改提供了条件。”
上文提及的太平洋证券分析师则对21世纪经济报道记者分析，在当前偏弱的经营能力下，中小创部分个股估值将处于回归过程，而长期低估的一二线国企蓝筹股将适时启动。
“在投资思路上，我认为从宏观角度而言，越早启动混改的企业获得的机会肯定越大。而承接目前沪指强于中小创的走势，明年国企改革中的混改以及员工持股试点、大市值蓝筹股受益概念有望继续强势。而随着中小市值个股活跃和资金的全面进场，股权转让、地方国企混改的炒作效应均有望成为阶段强势品种。”上述太平洋证券分析师说。